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大泰金石研究院资深研究员王骅认为,目前养老目标基金能够参考的经验多来自美国等发达市场,这种投资工具在国外是成熟的产品,而在国内则属于稍显超前的基金,在并不成熟的国内市场能否做到应有的效果也还是未知数。此外,目前国内FOF刚刚起步,首发的基金在成立不到一年的时间里接连受到大比例配置货基的质疑和净值下跌的困境,养老目标基金因为投资期限较长,一定程度是独立于股市周期的,如果在今年的市场环境中高仓位起步,整体收益就不会很理想。这也是基金设计和推广时需要注意的问题。

图5:国际三大港口动力煤价格指数走势图(美元/吨)数据来源:兴证期货研发部,WIND3.行情回顾3.1库存情况由于进口煤限制政策不断发酵,市场煤拉运增加,铁路检修影响逐步显现,港口煤炭库存触顶回落。截至4月20日,环渤海四港煤炭库存1739.4万吨,较上周同期大幅减少119.7万吨,减幅为6.44%。秦皇岛港煤炭库存590.5万吨,较上周同期减少62.5万吨,减幅为9.57%,回落至600万吨下方运行。黄骅港煤炭库存160.6万吨,较上周继续减少48.4万吨,库存回落至200万吨下方。曹妃甸港煤炭库存406.3万吨,较上周增加5.5万吨;京唐国投港煤炭库存160万吨,较上周减少28万吨。同期,广州港煤炭库存233.8万吨,较上周同期减少24.6万吨,减幅为9.52%。

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