2046acg枫林长空

明星与资本越走越近无论是尘埃落定的龙薇传媒案，还是虚惊一场的“黄晓明事件”，都折射出明星和资本正走得越来越近。近几年，在经济增速整体回落、消费升级态势明显的背景下，大量资本涌入影视娱乐行业。资本泡沫不仅催生了“天价片酬”，也让众多演艺界人士摇身一变当上老板和富豪。

东芝事件仅对涉事公司东芝机械的股价有阶段性负面冲击。对资本市场的影响方面，由于事件所处的时间段是日本牛市阶段，因此东芝事件对于市场风险偏好的负面冲击大大减轻，从东芝事件被揭露到最终制裁落地，日经指数上涨了100.44%。我们按照事件的进程划分为三个阶段，分别是事件败露到参议院通过严厉制裁的事件发酵期，日本政府企业努力平息事件直到最终制裁出台的缓和期，以及制裁落地后的恢复期。直接涉事公司市场表现遭受阶段性冲击。东芝机械在严厉制裁落地之前大幅跑输市场，1985年12月至1987年6月日经指数上涨95.82%，同期东芝机械仅上涨2.91%。在日本政府和企业同美国斡旋时期，东芝机械涨跌幅和日经指数持平，均为2.29%。最终制裁落地后，公司股价大幅跑赢市场，至1989年底涨幅达到175.17%，大幅跑赢日经指数的49.95%。母公司东芝集团基本未受到事件影响，股价跑赢基准指数，在以上三个时期涨幅分别为97.78%、16.93%和64.57%，均跑赢同期日经指数。行业指数受到的影响不大。半导体指数三个阶段涨跌幅分别为-0.56%、38.71%、-1.76%，走势受自身景气的作用程度更大。工业机械指数三个阶段涨跌幅分别为47.24%、21.45%、91.91%，和大盘的关联程度更高。

2.1经济、流动性、政策三因素跟踪的关键变化经济增长层面，经济继续下行趋势逐渐确认，关注下周公布的房地产投资数据。经济正面临下行压力，目前的经济形势为：消费增速以极其缓慢的节奏下滑；投资中制造业投资持续加速上行，基建投资增速在基建补短板政策的刺激下出现企稳回暖，预计回暖趋势至少将持续至年底，房地产开发投资增速正处于高位，并开始显现出下行压力；出口受汇率贬值以及抢出口的影响，增速明显高于去年同期，由中美贸易冲突导致加征关税对出口的抑制作用还未体现出来。未来经济继续下行的压力将来自于房地产开发投资增速和出口增速的高位回落，随着11月数据的逐渐公布，经济继续下行逐渐得到确认。12月8日公布的11月以人民币计的出口增速为10.2%，较上月出现大幅回落，回落幅度近10个百分点。从目前的情况来看，10月份出口增速确认高点，未来出口增速将出现整体回落，原因在于其一抢出口的动力随时间衰减，其二G20会议达成90天停止加征关税共识，原定1月1日的2000亿美元商品关税上调至25%至少延后到3月初，因此这部分商品抢出口将会后移，预计出口回落的期限将会随着贸易冲突的反复磋商博弈会有所拉长。经济继续下行的后续信号关注12月14日公布的房地产开发投资数据。

汪德华表示，当前企业合规参保存在较大的结构性差异，民营中小企业的实际缴费仅为其依法应缴的20%以下。与之对比，国有企业、外资企业等大企业，则基本能做到按规定参加社会保险，企业实际缴费至少达到其应缴的70%。汪德华认为，“严征管、降费率”可能使民营中小企业遭受双重挤压困境，直接原因是企业依法参保状况的结构性差异，深层次原因是现行职工社会保险制度与现实国情有脱节之处。因此，需要从实际出发，在以较大力度普惠性降费率之外，还应多管齐下，及时出台对民营中小企业有所倾斜的政策。

此外，经济结构仍在继续优化。服务业表现良好，8月全国服务业生产指数同比增长6.4%，比上月加快0.1个百分点。主要产业中，高技术制造业增加值增长6.1%，比总体增速快1.7个百分点。高技术制造业和高技术服务业投资同比分别增长12.0%和14.9%，分别快于全部投资增速6.5和9.4个百分点。8月份全国城镇调查失业率为5.2%，比上月下降0.1个百分点。7月末规模以上工业企业资产负债率为56.8%，同比下降0.5个百分点。

就这样，中国超出了人们的预期，尽管美国和欧洲经济放缓以及美国发动的贸易战令世界经济形势被悲观情绪笼罩。中国内部的增长模式切换也没有影响经济的稳步增长。应该强调的是，这个亚洲巨人一直在采取刺激消费和提振经济的措施，使其能够确保6%至6.5%的增长速度。最新一次努力是从4月9日起实施新的减税措施，调降对个人携带进境的行李和邮递物品征收的行邮税税率，旨在促进国内消费。