www.老逼

2． 牛市中券商指数和个股的走势特征2.1． 券商板块相对收益累积集中在牛市初期但从指数的走势来看，券商指数和上证综指在牛市整个过程中趋势上大体保持一致，其中的逻辑也非常容易理解。但从相对收益来看，在 2014-2015 年牛市中，券商股的相对收益的累积主要集中在牛市初期，对应的时间点是从 2014 年 11 月 22号央行加息开始到 2015 年 1 月初的高点；在 2015 年 1 月到 2 月市场盘整期，受获利盘回吐以及板块轮动对资金的吸引，券商指数的相对收益下降；到 2015 年春节后第二波行情开启，券商相对收益再次上涨，但是也未超过此前累积的高点。同样，随着市场指数的崩盘，券商指数相对收益最终也持续下降。需要注意的是，我们此处重点关注的是相对收益，从绝对收益来看，券商指数（申万二级）从 2014 年 7月 22 号到 2015 年 6 月 15 号，累计涨幅达到 250%，其中在相对收益第一次达到最高点时，绝对收益尚有 70%的空间。因此，券商股相对收益主要在牛市初期积累，但从绝对收益角度券商股则是适合牛市中持续持有的品种。

FOF和MOM在海外发展有众多驱动因素。不管是70年代的401k，还是美国的第三支柱，因为养老金对风险很敏感，需要长期稳健的收益率回报，这个跟以生命周期或者以风险特征去设置的一些多元资产的FOF和MOM，它的属性正好吻合。因此养老金的发展和需求极大的促进了不管是目标日期基金还是目标风险基金这类FOF和MOM的发展。

相比于“Ins风”在四线城市制造的新鲜感，它在一线城市的商业化已经更为普遍。全粉色的奶茶店、店内一隅放着波波池的网红咖啡馆、以及精品花店的各色异域植物，还有遍布各大商场打着“生活方式”旗号的家居杂货店，这些带有“Ins风”特质的设计风格和商品正处在市场扩张期的狂欢中。

数据显示，2015~2017年，汾渭平原PM2.5、PM10等污染物浓度均呈上升趋势，优良天数比例逐年下降，呈恶化趋势。环境恶化背后谁是元凶？今年4月央视新闻频道以《管不住的焦化厂》为题曝光了陕西黄陵煤化工有限责任公司违法排污生产的问题；2018年4月17日央视财经以《污染大户身边的“黑保护”》为题曝光山西三维集团非法排污事件。

不过，近日国产航母似乎又有了新的进展，给所有军迷带来了一个不小的惊喜。据网友爆料，大连造船厂内的中国首艘国产航母所在船坞已经开始注水，并且动静还不小，这意味着国产航母在1个月的时间内已经解决了一系列问题并维护完成，接下来将进行系统和高强度的海试工作。

■暖气没有去年热？不如楼上楼下热？“今年没有去年热”一般出现在老小区，这里的管道一般为串联供暖，如果有住户私加暖气，可能影响楼内其他住户的供热温度。“不同楼层热度不同”可能因为供热系统失调。供热系统由许多个供暖回路组成，每个回路中通过的流量如果不是其设计值，就会出现过冷或过热，也就是失调。